专题：券商中期业绩整体承压 投行业务收入普遭“大坎”
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A股上市券商中，今年上半年有11家券商归母净利润逆势较上年同期增长，同属安徽本地券商的国元证券和华安证券，正是其中之一。
2024中报显示，华安证券今年上半年实现营业收入19.62亿元，同比增长2.95%；归母净利润和扣非净利润分别是7.14亿元和7.10亿元，同期增加8.65%和10.53%。按照上年末员工披露的员工数据计算，华安证券人均薪酬14.59万元，月均薪2.43万元。
对比总部十里之隔的国元证券，其2024上半年实现营业总收入30.84亿元，同比下降0.85%；归母净利润10.00亿元，同比增长9.44%；人均薪酬23.80万元，月均薪3.97万元，员工薪资水平是华安证券的1.63倍。
两家公司总部仅咫尺之遥，是什么原因造成了这种情况？
从股权结构来看，国元证券和华安证券的实控人均是安徽省国资委，但华安证券的最大股东是安徽省国有资本运营控股集团有限公司，而国元证券的最大股东是安徽国元金融控股集团有限责任公司。有业内人士表示，在深耕本省投行业务方面，股东的支持至关重要。国有资本运营平台和国元金融控股集团对旗下券商的业务赋能重点不同。
拆解两家券商各项主营业务收入，总体来看，自营业务、经纪业务贡献两家券商大多数营收。华安证券2024上半年经纪业务收入贡献最高，为9.39亿元。相比之下，同为安徽本土券商的国元证券2024上半年自营业务收入高达10.99亿元，是华安证券（4.32亿元）的2.54倍； 投资管理业务收入9.54亿元，是华安证券（2.82亿元）的3.38倍。通常来说，自营业务、资管业务毛利较高，信用业务和投行业务次之，证券及期货经纪业务毛利则相对较低。
细看国元证券各项主营业务收入明细：
1）自营投资业务收入同比增长42.17%，主要为固定收益业务等自营业务实现较好投资收益所致。
2）投资银行业务收入同比下降39.02%，主要为证券承销业务净收入减少所致。
3）资管业务收入同比增长92.91%，主要为集合类产品资产管理规模增加所致。
4）国际公司业务收入同比增长32.27%，主要为其证券投资和经纪业务收入实现增长所致。
5）其他业务收入同比下降77.48%，主要为联营企业利润下滑，长期股权投资确认的投资收益相应减少所致。
华安证券在半年报中表示，营业收入上升的主要原因系固定收益业务和期货子公司期现业务现货销售收入增加所致。在证券自营业务方面，固定收益业务持续向“策略化投研、模块化管理”的 FICC 投研体系转型，报告期内，公司通过多策略多资产配置抵御极端行情冲击，实现了较高的自营投资收益。华安期货实现营业收入4.69亿元，同比增长11.35%；实现净利润3381.59万元，期末客户权益达到46.69亿元。
通过以上对比，不难发现，华安证券想要赶超国元证券还尚需时间。截至9月3日收盘，华安证券市值205亿元，国元证券市值276亿元。
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